El Banco de la República, sorprendió al mercado al incrementar en 75 puntos básicos la tasa de interés de política monetaria y dejarla en 12%, una decisión que, según la ANIF, tomó por sorpresa a la mayoría de analistas y evidenció un creciente disenso dentro de la Junta Directiva. Para el centro de estudios, el endurecimiento de la política monetaria confirma que la inflación continúa siendo el principal desafío para la autoridad monetaria.
De acuerdo con ANIF, únicamente seis de los 20 analistas consultados en su Encuesta de Tasa del Banco de la República anticiparon correctamente el incremento de 75 puntos básicos. Otros nueve esperaban un ajuste de 50 puntos, dos proyectaban un aumento de 100 puntos y tres consideraban que la tasa permanecería estable. Para la entidad, esta dispersión refleja el elevado nivel de incertidumbre que rodea las decisiones recientes del banco central.
La división también quedó reflejada en la votación de la Junta. Cuatro codirectores respaldaron el incremento, mientras dos propusieron reducir la tasa en 50 puntos básicos y otro integrante planteó mantenerla sin cambios. Esta amplitud entre las diferentes posiciones, señala ANIF, se ha vuelto más frecuente desde el ciclo de aumentos iniciado en 2022.
La inflación continúa siendo el mayor reto
ANIF sostiene que el aumento de tasas responde a que la inflación aún no muestra una reducción suficiente. En mayo, el indicador anual llegó a 5,84%, por encima del 5,69% registrado en abril. A ello se suman una demanda interna que continúa creciendo, un mercado laboral con bajos niveles de desempleo, mayores presiones salariales y los riesgos derivados del conflicto en Oriente Medio sobre los precios de combustibles y fertilizantes.
El gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, afirmó que «los efectos de esta decisión no se sentirán este año sino a lo largo de 2027», mientras que el retorno de la inflación a la meta de 3% solo se alcanzaría hacia 2028, dependiendo de la evolución de los datos económicos.
Crece el disenso dentro del Banco
Para ANIF, otro elemento que marca esta decisión es el incremento del desacuerdo entre los miembros de la Junta Directiva. El centro de estudios recuerda que durante la década anterior las decisiones divididas eran poco frecuentes; sin embargo, desde 2022 las diferencias se han vuelto recurrentes y cada vez más amplias. En esta oportunidad, las propuestas oscilaron entre subir la tasa 75 puntos básicos y reducirla 50 puntos, un rango que la entidad considera inusual y que incrementa la incertidumbre sobre el rumbo de la política monetaria.
Banco mantiene enfoque antiinflacionario y eleva la tasa al 12%