La mayoría de los analistas consultados por ANIF anticipa que la Junta Directiva del Banco de la República volverá a aumentar la tasa de interés en su reunión de mañana 31 de julio. De las 21 entidades participantes en la encuesta, 14, equivalentes al 66,7%, proyectan un incremento de 50 puntos básicos, mientras que tres esperan un aumento de 25 puntos básicos, otras tres prevén un ajuste de 75 puntos básicos y solo un analista considera que la tasa permanecerá en 12%. Si se cumple el escenario mayoritario, la tasa llegaría a 12,5%, un nivel que no se observaba desde abril de 2024.
La inflación explica el cambio de expectativa
El principal argumento que sustenta un nuevo aumento es el comportamiento de la inflación. ANIF señala que el indicador anual repuntó hasta 6,14% en junio, muy por encima del rango meta del Banco de la República, impulsado principalmente por los servicios y los alimentos, que explican el 73% de la inflación anual. Además, la mediana de los analistas prevé que la inflación cierre 2026 en 6,7%, superior a la expectativa registrada un mes atrás, lo que fortalece la necesidad de mantener una política monetaria restrictiva. Como afirma ANIF, «los riesgos inflacionarios ameritarían nuevos incrementos en la tasa de interés, orientados a anclar las expectativas de inflación».
Así sería la votación de la Junta
La encuesta también anticipa que la decisión no sería unánime. El 95,2% de los analistas considera que tres miembros de la Junta no respaldarían un nuevo aumento de la tasa de interés, mientras que el 4,8% estima que solo habría dos votos en desacuerdo. En el escenario de un incremento de 50 puntos básicos o más, los analistas señalan que Germán Ávila, César Giraldo y Laura Moisá serían los integrantes con mayor probabilidad de apartarse de la decisión mayoritaria, al concentrar el mayor número de menciones. Además, el 76,2% de las entidades consultadas considera que la decisión esperada coincide con la recomendación técnica que harían al Banco de la República
Riesgos que siguen sobre la economía
ANIF advierte que la política monetaria continuará condicionada por factores como un posible fenómeno de El Niño, que podría elevar los costos de la energía y de los alimentos, así como por la incertidumbre fiscal y el inicio del nuevo gobierno.
Banco mantiene enfoque antiinflacionario y eleva la tasa al 12%