La Junta Directiva del Banco de la República, decidió aumentar en 100 puntos básicos, la tasa de interés de política monetaria hasta 11,25%, marcando el segundo incremento en lo corrido de 2026. La decisión se tomó por mayoría: cuatro directores votaron por subir la tasa, dos por reducirla en 50 puntos básicos y uno por mantenerla estable. Sin embargo, antes de terminar la sesión, el ministro de Hacienda, Germán Ávila, abandonó la reunión y expresó su desacuerdo con la decisión, lo que abrió un nuevo episodio de tensión entre el Gobierno y el banco central.
La Junta justificó el aumento en el comportamiento reciente de los precios. La inflación total se ubicó en 5,4% en enero y 5,3% en febrero, por encima del 5,1% registrado al cierre de 2025. De forma similar, la inflación básica sin alimentos ni regulados subió a 5,4% y 5,5% en esos meses, superando el 5,0% de diciembre. En ese contexto, el Banco explicó que el objetivo es llevar la inflación nuevamente a una senda descendente, en medio de presiones que aún persisten en la economía.
Inflación y riesgos externos presionan decisiones
Por otra parte, las expectativas de inflación continúan altas, aunque con leves reducciones. Según las encuestas a analistas, la expectativa para finales de 2026 bajó de 6,4% a 6,3%, mientras que para 2027 se mantiene en 4,8%. A la par, las expectativas implícitas en el mercado de deuda siguen cercanas al 7%, lo que evidencia que el proceso de reducción inflacionaria avanza lentamente.
Asimismo, el Banco tuvo en cuenta el entorno económico y el crecimiento del país. Las cifras del DANE muestran que el PIB creció 2,2% en el cuarto trimestre de 2025, mientras que el crecimiento anual fue de 2,6%, por debajo del 2,9% que había previsto el equipo técnico del Banco. A ello se suman factores externos, como la guerra en Irán, que podría tener efectos mixtos: por un lado elevaría los precios del petróleo —mejorando los términos de intercambio—, pero por otro encarecería bienes importados como gas y fertilizantes, lo que podría aumentar las presiones inflacionarias en 2026.
Choque político tras decisión monetaria
La decisión provocó una reacción inmediata del Gobierno. El ministro de Hacienda, Germán Ávila, abandonó la sesión antes de que concluyera y posteriormente convocó una rueda de prensa en la que cuestionó a la mayoría de la Junta. Según el funcionario, quienes votaron por subir la tasa estaban cuidando los intereses del sector financiero. Además, afirmó que el Gobierno se retiraría de la junta hasta que los miembros tomen decisiones basadas en la realidad del país.
En la misma línea, el presidente Gustavo Petro respaldó la postura del ministro y criticó duramente la decisión del banco central. A través de su mensaje señaló: “Cómo avise la junta del banco de la república sigue en su actitud de matar la economía colombiana. El gobierno se retira de la junta. No somos participes de una posición de oposición suicida”.
Banco defiende independencia y decisión técnica
Frente a las críticas, el gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, respondió a los señalamientos del Gobierno y negó que la decisión responda a intereses del sector financiero. Villar afirmó que las acusaciones del ministro “no son ciertas”, reiterando que la determinación de la Junta responde exclusivamente al análisis técnico de la inflación y las condiciones macroeconómicas.
En términos prácticos, el aumento de la tasa implica mayores costos de crédito para hogares y empresas, lo que puede moderar el consumo y la inversión en el corto plazo, pero busca contener el aumento de los precios.