El Ministerio de Hacienda ejecutó una venta directa de TES por $23 billones a un inversionista extranjero, una operación inédita por su tamaño y mecanismo, relevante porque reduce parte de las necesidades de financiamiento de la Nación en 2026 y deja preguntas sobre el costo de endeudarse a una tasa del 13%.
Según el Ministerio de Hacienda, la operación se realizó el pasado viernes 19 de diciembre, y se trató de la más importante realizada hasta la fecha, bajo este esquema. La colocación se hizo de forma directa, es decir, sin subasta pública, y abarcó títulos con vencimientos en 2029, 2033, 2035 y 2040, con rendimientos de 12,99%, 13,05%, 13,24% y 13,32%, respectivamente; el promedio de mercado se ubicó en 13,15%, una de las tasas más elevadas observadas.
Los TES son bonos del Gobierno: el inversionista presta recursos al Estado y recibe intereses periódicos hasta el vencimiento. Con esta operación, Hacienda anticipa recursos y alivia parcialmente el faltante de caja de 2026; y además señaló que podrían venir más transacciones con este mismo comprador, que ha encontrado en el país una oportunidad para hacer negocios.
Oportunidad para uno, debate para el mercado
La identidad del comprador sigue sin revelarse; se especula que es capital del Medio Oriente, región visitada hace cerca de dos meses por el presidente Gustavo Petro. La falta de precedentes encendió el debate. El exministro José Antonio Ocampo advirtió en Blu Radio: “rompe toda la tradición de cómo se venden los TES, vendérselo en esas cantidades a un solo inversionista no tiene precedente alguno”, y agregó que “la tasa de interés a la cual se vendieron esos TES es muy alta”, además de plantear la discusión sobre el marco legal.
Para el público y los tomadores de decisión, el impacto es doble: por un lado, asegura financiamiento; por otro, eleva el costo de la deuda, que al final pagan los colombianos y concentra riesgo en un solo actor.